第593章那個讓英特爾蒸發1500億美元的CEO 原來是最慘背鍋俠

在剛剛過去的⠃ES⠦𖈨𒻩›𛥭展上，大家的目光都被老黃掏出來的王炸⠒TX 50⠤🂩ᯥᦉ€吸引，但其實在沒啥人關注的角落，英特爾放出了他們之前憋的大招——Intel 18A⠨㽧苨Š柳‡。

⠨‹𑥭能不能支棱起來基本就看這一波了。

因為 18A 製程相當於 1.8nm 級別的芯片製造技術，如果它能順利在 2025 年投產的話，那麽也就意味著，英特爾終於在先進製程這塊可以跟台積電的 3nm 和 2nm 工藝掰掰手腕了。

對於英特爾這一重要的自救成果，托尼發現不少網友都在為它的推動者感到可惜：

⠢€œ⠥Ÿ𚨾›格，這是你的 18A ！⠢€⠀

是這樣的，上一任 CEO 帕特⠂𗂠基辛格為了搶救英特爾、追趕台積電，在任期間搞了個 4 年 5 節點的計劃，打算加大投入，用更快的速度去推進先進製程落地，其中 18A 製程的節點原本預計是 2024 年完成。

但。。。就在快出成果的時候，基辛格被董事會給⠢€œ⠦ž𖂠”⠤𘋥Ž𛤺†——人是 2024 年 12 月 2 日離職的， 18A 芯片是在 2025 年 1 月 7 日亮相的。

⠥ ~⠥𐱥𗮩‚㩺𝤸€個月，基辛格就可以自己拿著芯片，在台上跟大家介紹他們取得的成果。

那為什麽基辛格會在就差臨門一腳的時候突然離職呢？

原因很簡單，就是董事會覺得他的拯救英特爾計劃見效不夠快。

並且他在任的這三年多時間，英特爾走完了裁員、賣大樓、削減預算三件套，市值也跌去了約⠱500⠥„„美元，直接跌出了一個 OpenAI 的估值。

資料來源：linkedin⠢–𜀀

對此， CNBC 的評論員更是銳評道：⠢€œ⠥Ÿ𚨾›格是史上摧毀市值最多的CEO⠣€‚⠢€⠯𜈂 “TheCEO who destroyed most market values in thehistory”⠯𜉀

CNBC⠧›꥜–⠢–𜀀

也因為這樣，很多人把英特爾今天的困境這口鍋直接扣在基辛格的頭上。

⠤𝆦œ‰句話說得好，大廈不是一日崩塌的。托尼翻了不少資料後發現，英特爾的問題由來已久，基辛格更像是一個背鍋俠。

圖源：VMware 官網⠢–𜀀

⠥…𗩫”怎麽回事呢？托尼今天就來跟差友們好好嘮嘮。

首先，相信你們應該都知道英特爾今天的狀況了吧——10⠥𙴥‰， 10⠥€‹ AMD 和 10⠥€‹英偉達加起才等於一個英特爾，而現在 AMD 的市值是英特爾的 2 倍多，英偉達的市值快要到英特爾的 40⠥€。

數據截止日期：2025.01.16⠢–𜀀

而造成這一切的原因呢，跟他們的芯片製造業務有很大關係，因為英子過去確實在這塊虧麻了。

⠤𘦤𘔤𘀩Ÿ子挖下去，你還會發現，那就是在 2014 年到 2019 年，這 5 年時間裏，英特爾的製程工藝一直在 14nm+++⠣€‚

與此同時，台積電和三星都在快速迭代，從之前的落後英特爾，逐漸變成了領先英特爾。

現在回看英特爾失去的這五年，製造工藝的進展緩慢，直接讓前輩們打下基礎的⠢€œTick Tock”⠦ˆ𐧕奾𙥺•落空。

簡單來說，這個戰略是英特爾在 2005 年提出的，目的鞏固他們在處理器行業的統治地位。其中 TicK 指的是升級製程工藝，而 Tock 則是改進架構，兩者交替進行，就像人走路一樣，先邁一隻腳，再邁另一隻腳。

對於當時英特爾這種龐然大物來說，這是很合理的選擇，可以保證正常的產品迭代和技術創新。

但問題就出在這了，在 14nm 出來後，英特爾負責工藝升級的那一隻腳邁不開了，變成了拖著一條腿走路，而且這一走就走了五年時間。

這打破了他們以往⠲⠥ˆ𐂠3⠥𙴥ˆ工藝升級的節奏，也不符合之前戈登⠂𗂠摩爾（⠨‹𑧉𙧈𞥉𕥧‹人之一⠯𜉦出的經典摩爾定律——集成電路上可容納的晶體管數目，每隔約兩年便會增加一倍。

⠩‚㩺𝥕題來了，英特爾為什麽會失去這 5 年的黃金發展時間呢？

當我們把目光鎖定到英特爾當時的 CEO 布萊恩⠂𗂠科再奇時，發現這口大鍋扣在他的頭上，其實一點毛病沒有。

他在位時，芯片製造業務沒啥進展，還犯了一個致命的決策錯誤——沒有選擇⠅UV⠥…‰刻技術作為芯片製造的主要路線。基辛格後來表示，英特爾當時站錯了隊，至少應該有個並行的 EUV 戰略才對。

咱們現在都知道， EUV 技術是高製程芯片工藝的版本答案，那為什麽當時的英特爾 CEO 科再奇會看不到這點呢？

⠦‰˜尼覺得原因主要有兩點，一方麵是他當時領導的班子，可能是真心覺得⠅UV⠦Š€術的成本，肯定要比自家重金押注的多重曝光技術來得高。

並且當時英子的多重曝光技術確實在晶體管密度上強於對手，比如他們的⠱4nm⠯𜈦™𖩫”管密度 44.67MTr/mm⠿⠯𜉨ƒ𝥰標三星的⠱0nm⠯𜈂 51.82MTr/mm⠿⠯𜉂 ，⠱0nm⠯𜈦™𖩫”管密度⠱00.76MTr/mm⠿⠯𜉨ƒ𝥰標台積電的⠷nm⠯𜈂 91.2MTr/mm⠿⠯𜉣€‚

另一方麵是，英特爾作為 ASML 的股東，從 2016 年起就開始減持其股份。因為按照之前英特爾副總裁的說法， ASML 的第一批 EUV 機器在 2014 年就交付了，但直到 2018 年首批 EUV 芯片才開賣，這種情況讓英特爾內部對 EUV 的前景存疑。

當時⠴echzine⠥𐍨‹𑧉𙧈𞥉笠𝨣Maurits Tichelman⠧š„采訪節選⠢–𜀀

⠤𘍩Ž，當時有多不看好，現在就有多打臉——接下來英特爾也要用 EUV 技術造芯片了。

英特爾采購的⠈igh NA EUV⠥…‰刻機⠢–𜀀

此外，英特爾在芯片製造上還踩了其他雷，比如他們對於⠱0nm⠧š„標準定義過高（⠦™𖩫”管密度甚至比台積電⠷nm⠩똂 ），導致前期良率一直起不來，不敢貿然投產上市。而台積電這邊小步快跑，產品的迭代速度得到保障。

再比如，英特爾一直堅持 IDM 戰略，雖然能自主把控芯片從設計到生成製造的全流程，但也需要英特爾獨自承擔先進製程的研發成本，並且隨著製程的不斷推進，研發成本也會水漲船高。

即便英子家大業大，也總會有它繃不住的那一天。

相比之下，台積電背後有蘋果、高通、英偉達、 AMD 等大客戶的支持，光是蘋果一家就能吃下大部分的先進產能，並且產能大了之後，對於工藝的改進有很大幫助。

圖源極客網⠢–𜀀

英特爾前麵這些問題，我覺得算是客觀存在的，換個人來不一定能做得比科再奇更好，但其他方麵。。。一定不會做得比他更差。

他在位期間，把英特爾的手機芯片業務給砍了，這我們不難理解，玩不轉的業務砍掉，及時止損很正常。

但問題是他一邊戰略收縮，一邊又在盲目擴張——在 2017 年的時候，牢科通過媒體向外界宣稱，英特爾不再是 CPU 公司，而是數據公司。

資料來源：PCMAG⠢–𜀀

接著他又表示，在人工智能、商用無人機、自動駕駛等領域，英特爾都會發揮重要作用。

於是英特爾就開始買買買，⠲015⠥𙴨𒷤𚆂 ASIC⠨Š柳‡廠商（⠁ltera⠯𜉯𜌂 2016⠥𙴨𒷤𚆂 AI⠥ˆ創企業（⠎ervana Sytsems⠂ )⠣€視覺處理芯片企業⠨⠂ Movidius⠂ )⠧퉧퉯𜌂 2017⠥𙴩‚„斥重金買了以色列的自動駕駛公司（⠍obileye⠯𜉣€‚

雖然牢科的這些布局都有前瞻性，但多線作戰帶來的目標反複搖擺、資源分散、決策緩慢等問題，也導致了多個項目的失敗，比如 Nervana AI 芯片、 Xeon Phi 超算加速卡等。

無論是 AI 還是 GPU 市場，英子也都被老黃一手建立起來的 CUDA 生態打得找不著北。與此同時， AMD 那邊也得到了喘息的機會——蘇媽上任後的力挽狂瀾，把 AMD 從瀕死邊緣給救了回來。

但在對手一個勁地往前衝時，牢科這邊卻花錢在內部推行多元化計劃，玩起了政治正確。在芯片被爆存在漏洞之前，他又化身炒股仙人，拋售了手裏頭 2400⠨쥈€的股票。

資料來源：財新⠢–𜀀

⠦›𔩨𗧚„是，這哥們都一把年紀了，還跟下屬搞起了⠢€œ⠥…馃…相悅⠢€⠯𜌦œ€終隻能被英特爾掃地出門。

後來接手科再奇這個爛攤子的鮑勃（⠂ob Swan⠯𜉯𜌤𛖦˜免᥋™出身，一切都向錢看，雖然在他任內實現了⠷53⠥„„美元的營收新高點（⠲020⠥𙴂 ），但也錯失了一些機會。比如砍掉 5G 通信業務，拒絕投資 Open AI ，跟現在的 AI 巨頭失之交臂。

⠦–𜦘ﯼŒ鮑勃幹了不到兩年半，就在⠲021⠥𙴨⫨‘㤺‹會給炒了，

經過前幾任的折騰後，英特爾這顆巨雷的爆炸是遲早的事，基辛格接手時剛好炸在他手上。所以前麵美媒評論員把鍋全扣在老爺子頭上，我覺得有失偏頗。

因為他是真想要重振英特爾的昔日輝煌——畢竟老爺子 18 歲進大廠，在英特爾一幹就是 30⠥𙴯𜌩‚„被創始人格魯夫、諾伊斯、摩爾指導過工作，可以說是見證了英特爾最輝煌的時期。

隻不過嘛。。。他給英特爾開的藥方，不僅猛，而且見效慢、費用高，所以才會被董事會⠢€œ⠦ž𖂠”⠤𘋥Ž𛣀‚

⠧𐡥–†說，作為一個技術派，基辛格出台的措施主要就三板斧：

一是推行 IDM 2.0⠨舥Šƒ，加大芯片製造的投入，開放代工業務，以攤薄研發成本；二是在 AI 領域推出 Gaudi 3 AI 芯片，性能領先英偉達 H100⠤𘔥ƒ𙦠𜦛𔤽Ž，但因軟件問題，銷量未達預期；三是在汽車領域，研發車載 SoC 和車載獨顯，試圖與高通和英偉達競爭。

總之。。。這麽看下來，基辛格的措施都是想要鞏固英特爾在芯片領域的核心競爭力，但問題就在於，這些都不是省錢省事的活兒，投入大、回報周期長，關鍵是這些領域都不是啥新東西，並且都有很強的競爭對手在，比如台積電、英偉達、高通等等。

代入股東和投資者們的角度，資本市場最怕沒有新的故事可講，而基辛格的補救也隻不過是新瓶裝舊酒，回過味來的資本們，當然也不可能繼續再讓基辛格這麽幹下去了。

所以大家也可以看到，接替基辛格班的這兩位臨時⠃EO⠯𜌤𘀤𝍦˜免᥋™出身（⠄avid Zinsner⠯𜉯𜌤𘀤𝍦˜琢𗥔𚨺민ˆ⠍ichelle Johnston Holthaus⠯𜉯𜌥𞈦˜Ž顯是奔著穩住業績來的。

可能有人會說，英特爾現在的困境，跟 2014~15 年的 AMD 很像，需要有個像蘇媽那樣的強有力的領導者，才有希望力挽狂瀾，重回巔峰。

但我估計夠嗆，感覺英特爾的決策層可能選不出來蘇媽這樣的鐵腕角色，或者說，即便他們推出來了，也會麵臨今天基辛格這樣的局麵。或許他們缺的不是好的領導者，而是內部從上到下改革的魄力和勇氣。

⠤𘍩Ž，即便他們想要像之前 AMD 那樣賣掉芯片製造業務，來斷尾求生，美國政府也不會同意，畢竟這可是美國本土的獨苗了。

未來，英特爾或許隻能在不斷修修補補中艱難前行了。